PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ OPTION TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Với tư cách là phương thức khơi thông dòng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh,thị trường chứng khoán có vai trò cực kỳ quan trọng trong nền kinh tế. TTCK thúc đẩyviệc tích lũy và tập trung vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật củanền kinh tế và tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện chính sách mở cửa, cải cách kinhtế thông qua việc phát hành chứng khoán ra nước ngoài,...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ OPTION TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG CHI PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ OPTIONTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN NGỌC ẢNH Thành phố Hồ Chí Minh – 2008 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này là do chính tôi nghiên cứu và thực hiện. Cácthông tin và số liệu được sử dụng trong luận văn được trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệutại danh mục tài liệu tham khảo và hoàn toàn trung thực. DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTCP : Cổ phiếuCTCK : Công ty chứng khoánCTCP : Công ty cổ phầnDN : Doanh nghiệpDNNN : Doanh nghiệp Nhà nướcHĐQT : Hội đồng quản trịNĐT : Nhà đầu tưNĐTNN : Nhà đầu tư nước ngoàiNH : Ngân hàngNHTM : Ngân hàng thương mạiOTC : Thị trường chứng khoán phi tập trungP/E : Chỉ số giá trên thu nhậpSGDCK : Sở giao dịch chứng khoánSXKD : Sản xuất kinh doanhTTTC : Thị trường Tài chínhTTCK : Thị trường chứng khoánTTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoánUBCKNN : Uỷ ban chứng khoán Nhà nướcVN-Index : Chỉ số giá cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCMWTO : Tổ chức thương mại thế giới DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ĐỒ THỊBiểu đồ 1: Tỷ trọng của giao dịch phái sinh tiền tệ với giao dịch phái sinh tài chính khác (T6/2007) ............................................................................................42Biểu đồ 2: Doanh số của HĐ phái sinh tiền tệ trên OTC (2000-2006) ........................ 43Biểu đồ 3: Doanh số giao dịch của HĐ phái sinh tiền tệ trên các Sở giao dịch toàn cầu (2000-2006) .......................................................................................... 43 MỤC LỤC TrangPHẦN MỞ ĐẦU............................................................................................. 1CHƯƠNG INHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CÁC CÔNG CỤ OPTION .................. 41.1. Tổng quan về công cụ Option ................................................................ 4 1.1.1. Khái niệm ..................................................................................... 4 1.1.2. Phân loại........................................................................................ 41.2. Tổng quan về Option chứng khoán ....................................................... 6 1.2.1. Khái niệm ..................................................................................... 6 1.2.2. Mục đích sử dụng option và những yếu tố cấu thành một quyền chọn ..................................................................................... 7 1.2.3. Những mức giá liên quan đến một quyền chọn............................. 9 1.2.4. Giao dịch quyền chọn.................................................................... 10 1.2.5. Ngày đáo hạn ................................................................................ 10 1.2.6. Lợi nhuận và rủi ro của hợp đồng option ...................................... 111.3. Vai trò của các công cụ option tham gia vào TTCK ........................... 131.4. Những tác động vĩ mô khi phát triển công cụ option vào thị trườngchứng khoán hiện nay.................................................................................... 131.5. Chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn ................................. 14 1.5.1.Giao dịch quyền chọn mua ............................................................ 16 1.5.2. Giao dịch quyền chọn bán ............................................................ 18 1.5.3. Quyền chọn mua và cổ phiếu........................................................ 20 1.5.4. Quyền chọn bán và cổ phiếu ......................................................... 22 1.5.5. Quyền chọn mua và quyền chọn bán lai tạp ................................. 241.6. Những bài học kinh nghiệm trong công cuộc xây dựng và phát triển TTCK - Thị trường phái sinh Việt Nam ........................... 25 1.6.1. Thị trường chứng khoán Trung Quốc ........................................... 25 1.6.2. Thị trường phái sinh ở Mỹ............................................................. 28 1.6.3 Thị trường phái sinh Thái Lan........................................................ 29Kết luận chương I .......................................................................................... 28CHƯƠNG IITHỰC TRẠNG VỀ TTCK VIỆT NAM VÀ CÁC CÔNG CỤ OPTIONĐANG CÓ TRÊN THỊ TRƯỜNG ............................................................... 312.1. Thực trạng về TTCK Việt Nam ............................................................ 31 2.1.1. Phân tích TTCK Việt Nam trong giai đoạn từ 7/2000-06/2008 ... 31 2.1.2. Nhận diện các rủi ro trên TTCK ................................................... 402.2. Thực trạng các công cụ Option đang có trên thị trường Việt Nam ... 47 2.2.1. Option ngoại tệ .............................................................................. 48 2.2.2. Option tiền đồng Việt Nam............................................................ 51 2.2.3. Option vàng.................................................................................... 54 2.3.4 Option lãi suất ................................................................................ 562.3. Bài học kinh nghiệm trong việc phát triển các loại Option ................ 57 2.3.1. Nh ...