Tiểu luận: Chính sách tiền tệ độc lập trên nền lý thuyết bộ ba bất khả thi: một nghiên cứu khảo sát

Tiểu luận: Chính sách tiền tệ độc lập trên nền lý thuyết bộ ba bất khả thi: một nghiên cứu khảo sát nhằm nghiên cứu tiến hành khảo sát các lý thuyết, khả năng ứng dụng, công cụ đo đạc cũng như những bằng chứng lịch sử để làm rõ những tác động ảnh hưởng trên các nền kinh tế trên thế giới.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tiểu luận: Chính sách tiền tệ độc lập trên nền lý thuyết bộ ba bất khả thi: một nghiên cứu khảo sátBài tập môn Tài chính quốc tế Giáo viên hướng dẫn: TS.Nguyễn Khắc Quốc Bảo Tiểu luận CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐỘC LẬP TRÊN NỀN LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI: MỘT NGHIÊN CỨU KHẢO SÁT Nhóm nghiên cứu số 01 - lớp Ngân hàng 6 - Cao học Khóa 20 1Bài tập môn Tài chính quốc tế Giáo viên hướng dẫn: TS.Nguyễn Khắc Quốc Bảo Việc không thể đồng thời đạt được tất cả mục tiêu của bộ ba bất khả thi luôn đặt ra những bài toán nghiên cứu cấp bách. Trong từng giai đoạn lịch sử của kinh tế thế giới, những ràng buộc, tương quan tác động gây áp lực lên những nhà quản lý m ột sự đánh đổi giữa các mục tiêu. Chính sách tiền tệ độc lập cung cấp sự chủ động cho các ngân hàng trung ương thực hiện nhiệm vụ của mình. Nhóm nghiên cứu tiến hành khảo sát các lý thuyết, khả năng ứng dụng, công cụ đo đạc cũng như những bằng chứng lịch sử để làm rõ những tác động ảnh hưởng trên các nền kinh tế trên thế giới. Dựa trên những kết quả khảo sát, nhóm nghiên cứu đưa ra những thảo luận về chính sách tiền tệ độc lập trong bối cảnh nền kinh tế nước ta. Từ khóa: bộ ba bất khả thi, chính sách tiền tệ độc lập, khủng hoảng1. Giới thiệu Bộ ba bất khả thi là một lý thuyết nền tảng giúp định hướng những chính sách của các nhàquản lý. Từ khi ra đời, lý thuyết bộ ba bất khả thi được nhiều nhà khoa học ứng dụng trong cácnghiên cứu khảo sát kiểm chứng trong kinh tế vĩ mô. Trong điều kiện kinh tế hội nhập, nền kinhtế càng chịu tác động ảnh hưởng những nền kinh tế của các nước khác trên thế giới do các ràocản điều khoản hạn chế đang dần được loại bỏ. Liệu những tác động từ bên ngoài có ảnh hưởngtác động đến chính sách của những nhà quản lý ở các quốc gia nhằm đảm bảo sự chủ động củanền kinh tế và chống chọi với các nguy cơ từ các cuộc khủng hoảng đang diễn ra với mật độngày càng dày đặc và gia tăng ảnh hưởng đến tất cả các nền kinh tế trên thế giới. Để đạt đượcnhững mục tiêu điều hành quốc gia, các nước có những chiến lược lựa chọn các cấu hình bộ babất khả thi khác nhau. Do đó, việc nghiên cứu những cấu hình tương ứng với sự độc lập trongchính sách tiền tệ đang là một đề tài nóng xem xét liệu có trở thành một xu hướng mới.2. Phương pháp nghiên cứu Bằng cách tiến hành khảo sát các nghiên cứu về chính sách tiền tệ độc lập, chúng tôi tiếnhành phân loại các nghiên cứu theo cách thức tiếp cận của các nhóm tác giả. Những nghiên cứuđược gom nhóm trình bày các khái niệm cơ sở lý thuyết. Các nghiên cứu phân tích được phânloại dựa trên hướng tiếp cận của nhóm tác giả dựa trên việc phân tích kết quả thống kê thuần túy.Những đóng góp của Aizenma và cộng sự trong việc xây dựng một công cụ đo đạc cũng đượcphân tich như một tiếp cận có khuynh hướng chuẩn hóa các đại lượng dưới dạng các công thứctoán học. Sau khi phân loại, những phân tích của các tác giả tương ứng với những điều kiện khácnhau được áp dụng phân tích những chính sách của Chính phủ và N gân hàng Nhà nước điềukiện, hoàn cảnh kinh tế của Việt Nam3. Kết quả khảo sát 3.1 Khái niệm về bộ ba bất khả thi 2Bài tập môn Tài chính quốc tế Giáo viên hướng dẫn: TS.Nguyễn Khắc Quốc Bảo M acus và Fleming (Fleming, J. M arcus, 1958) đã đưa ra một mô hình kinh tế học vĩ môsử dụng hai đường IS và LM (mô hình M undell-Fleming) để phân tích tác động của các chínhsách kinh tế vĩ mô được thực hiện trong một nền kinh tế mở cửa. Đây là nền tảng cơ bản cho lýthuyết bộ ba bất khả thi. Lý thuyết này cho rằng một quốc gia chỉ chọn được tối đa hai mục tiêutrong ba mục tiêu chính sách vĩ mô sau: Ổn định tỷ giá, tự do hoá dòng vốn và chính sách tiền tệđộc lập. Aizenma, Chinn và Ito (Aizenman, J. and Chinn, M .D. and Ito, H., 2010) thông qua việcthu thập số liệu đã nghiên cứu thêm sự tác động của một yếu tố mới là dự trữ quốc tế (được đolường bằng chỉ số dự trữ quốc tế/GDP) lên bộ ba bất khả thi này như thế nào thông qua mô hìnhkim cương bốn đỉnh, một dạng mở rộng của mô hình tam giác bất khả thi cho các nhóm nướckhác nhau. Theo đó, trong ngắn hạn, các quốc gia (chủ yếu là các quốc gia thị trường mới nổi)thường duy trì mức tỉ lệ dự trữ quốc tế/GDP cao vì họ mong đợi rằng dự trữ và quản lý dự trữquốc tế có thể làm tăng sự ổn định tài chính và năng lực điều hành chính sách tiền tệ độc lập.Ngược lại các quốc gia công nghiệp lại thường giữ tỉ lệ dự trữ quốc tế/GDP thấp do dễ dàng tiếpcận các nguồn ngoại tệ từ bên ngoài Theo Aizenman và Lee (Aizenman, 2007) tìm ra mối liên hệ giữa sự gia tăng lớn trongdự trữ quốc tế và sự hội nhập tài chính sâu sắc của các nước đang phát triển và tìm được bằngchứng cho thấy dự trữ quốc tế phục vụ như ...