CHƯƠNG 2: QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG HOẠT ĐỘNG CỦA MNC

Là hiện tượng mà giá trị của các giao dịch trong tương lai bằng tiền mặt chịu ảnh hưởng do biến động tỷ giá.Ví dụ: Một MNC của Mỹ sẽ nhận được 1 triệu Bảng Anh (£) tiền xuất tháng.Các bước quản trị phơi nhiễm giao dịch Đo lường mức độ phơi nhiễm. Ra quyết định có thực hiện hedging hay không Lựa chọn phương pháp hedging. MNC 9. Các mức độ của chính sách hedging và hạn chế. Hedging trong dài hạn....
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
CHƯƠNG 2: QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG HOẠT ĐỘNG CỦA MNC 1/24/2012 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH CHƯƠNG 2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HO ONG HOẠT ĐỘNG CỦA MNC ỘNG NC Mục tiêu chương 2  Các dạng phơi nhiễm rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp của MNC?  Phơi nhiễm giao dịch và các bước quản trị?  Phơi nhiễm kinh tế và nội dung quản trị?  Phơi nhiễm chuyển đổi và ảnh hưởng? Lương Minh Hà MNC 2 NỘI DUNG CHÍNH 1. Quản trị rủi ro của các MNC 2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch 3. 3 Quản trị phơi nhiễm kinh tế 4. Quản trị phơi nhiễm chuyển đổi Lương Minh Hà MNC 3 1 1/24/2012 2.1. Quản trị rủi ro của các MNC Rủi ro (risk): Là khả năng xảy ra các kết quả ngoài mong muốn (thường là kết quả tiêu cực) Phơi nhiễm (Exposure): là hiện tượng đứng trước rủi ro. Lương Minh Hà MNC 4 2.1. Quản trị rủi ro của các MNC Ví dụ: Có 100USD  Rủi ro: Khả năng đồng USD giảm giá sau 2 tuần kế tiếp là 50%. => Rủi ro tỷ giá (xác suất xảy ra biến cố giảm giá) là 50%.  Phơi nhiễm: Cả 100USD đều đứng trước rủi ro giảm giá của đồng USD. => Có phơi nhiễm rủi ro tỷ giá. Mức độ phơi nhiễm là 100USD. Lương Minh Hà MNC 5 2.1. Quản trị rủi ro của các MNC  5 bước quản trị rủi ro tỷ giá 1. Xác định biến động của tỷ giá hối đoái trong tương lai 2. Xác định độ nhạy cảm của doanh thu và chi phí với tỷ giá hối đoái 3. Xác định sự cần thiết của tự bảo hiểm (hedging) 4. Đánh giá các phương án hedging 5. Kiểm tra giá trị và đánh giá lại các phương án Lương Minh Hà MNC 6 2 1/24/2012 2.1. Quản trị rủi ro của các MNC  Các loại phơi nhiễm rủi ro tỷ giá: - Phơi nhiễm giao dịch (transaction exposure) - Phơi nhiễm kinh tế (operating exposure) - Phơi nhiễm chuyển đổi (translation exposure) Lương Minh Hà MNC 7 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch  Phơi nhiễm giao dịch? Là hiện tượng mà giá trị của các giao dịch trong tương lai bằng tiền mặt chịu ảnh hưởng do biến động tỷ giá. Ví dụ: Một MNC của Mỹ sẽ nhận được 1 triệu Bảng Anh (£) tiền xuất khẩu hàng hóa sau 1 tháng. tháng 1,500,000 $ 1,200,000 $ 300,000 $ Lương Minh Hà MNC 8 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch  Các bước quản trị phơi nhiễm giao dịch - Đo lường mức độ phơi nhiễm - Ra quyết định có thực hiện hedging hay không - Lựa chọn phương pháp hedging - Các mức độ của chính sách hedging và hạn chế - Hedging trong dài hạn Lương Minh Hà MNC 9 3 1/24/2012 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch  Đo lường mức độ phơi nhiễm: 3 bước 1. Xác định dòng tiền ròng (net inflows và outflows) theo mỗi loại tiền tệ 2. Xác định lượng phơi nhiễm tổng thể đối với các dòng tiền theo mỗi loại tiền tệ trong giao dịch của MNC 3. Phân tích mức độ phơi nhiễm giao dịch của MNC Lương Minh Hà MNC 10 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch 1. Xác định dòng tiền ròng theo mỗi loại tiền tệ - MNC phải hợp nhất các dòng tiền vào và ra của tất cả các chi nhánh theo từng loại tiền tệ. - Bằng cách tính chênh lệch giữa dòng vào và dòng ra theo từng loại tiền tệ sau khi hợp nhất, MNC thu được dòng tiền ề ấ ề ròng tương ứng với từng loại tiền. Lương Minh Hà MNC 11 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch 2. Xác định mức độ phơi nhiễm tổng thể đối với các dòng tiền ròng theo từng loại tiền tệ trong giao dịch của MNC - Mỗi dòng tiền ròng theo từng loại đồng tiền sẽ được chuyển đổi về cùng 1 loại đồng tiền chung, để nhằm đánh giá phơi nhiễm tổng thể của MNC do biến động tỷ giá. Lương Minh Hà MNC 12 4 1/24/2012 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch Ví dụ: Công ty Blades (Mỹ) có dòng tiền của 4 loại tiền vào cuối quý như sau: Đồng tiền Dòng vào Dòng ra Dòng tiền Tỷ giá Dòng tiền ròng kỳ vọng ($) GBP 20,000 10,000 + 10,000 1.50 +15,000 SEK (Krona) 30,000 14,000 + 16,000 0.85 +13,600 SGD 100,000 150,000 -50,000 0.70 -35,000 PHP (Peso) 200,000 300,000 -100,000 0.10 -10,000 Lương Minh Hà MNC 13 2.2. Quản trị phơi nhiễm giao dịch 3. Phân tích mức độ phơi nhiễm giao dịch của MNC -Tỷ giá kỳ vọng của mỗi l i đồ Tỷ iá ...