Luận văn: CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO VÀ LỢI NHUẬN CỦA ĐẦU TƯ VỐN MẠO HIỂ

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế và phát triển , ngày càng nhiều các doanh nghiệpđược thành lập với những ý tưởng kinh doanh táo bạo , hứa hẹn đem lại những lợinhuận khổng lồ nếu thành công nhưng kèm theo đó là rủi ro thất bại cũng nhiềukhông kém . Nhu cầu về vốn lúc này luôn là vấn đề bức thiết được đặt ra đối vớimọi doanh nghiệp , đối với mọi quốc gia và đặc biệt hơn cả là những nước đangphát triển và những nước có nền kinh tế mới nổi . Đáp ứng nhu...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn: CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO VÀ LỢI NHUẬN CỦA ĐẦU TƯ VỐN MẠO HIỂ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ----------------- CÔNG TRÌNH DỰ THI GIẢI THƯỞNG NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN “NHÀ KINH TẾ TRẺ – NĂM 2011” TÊN CÔNG TRÌNH: CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO VÀ LỢINHUẬN CỦA ĐẦU TƯ VỐN MẠO HIỂM THUỘC NHÓM NGÀNH: KHOA HỌC KINH TẾM ỤC L Ụ CCHƯƠNG IVỐN MẠO HIỂM – NHỮNG ĐIỀU NÊN BIẾT ……………………………………11.1 Cơ sở lý thuyết …………………………………………………………………….. .11.1.1 Vốn đầu tư mạo hiểm ……………….. …………………………………………..11.1.2 Quỹ đầu tư mạo hiểm …………………………………………………………….21.1.3 Hoạt động của vốn mạo hiểm ……………………………………………………41.2 Những vấn đề xoay quanh vốn mạo hiểm …………………………………………...61.2.1 Tiêu chí đánh giá dự án đã hoàn thành …………………………………………...61.2.2 Tiêu chí đánh giá dự án chưa hoàn thành………………………………………....71.2.3 Danh mục đầu tư vốn mạo hiểm – Chỉ số đầu tư vốn mạo hiểm …………………7 Kết luận chương 1……………………………………………………………….. 8CHƯƠNG IICÁC PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH GIÁ R ỦI RO VÀ LỢI NHUẬN CỦA ĐẦU TƯ MẠOHIỂM ………...…………………………………………………………………………82.1 Những công trình trước đấy………………………………………………………… 92.2 Mô hình Peng (2001) - phương pháp tái tỉ trọng ( Re-weighting ) ………………….92.2.1 Nội dung công trình ………………………………………………………………92.2.2 Xây dựng danh mục , chỉ số đầu tư vốn mạo hiểm ………………………………112.2.2.1 Những kí hiệu cần nắm………………………………………………………… 112.2.2.2 Công thức tính toán ……………………………………………………………..132.2.3 Ưu nhược điểm , khó khăn và cách kh ắc phục…………………………………… 192.2.3.1 Ưu điểm …………………………………………………………………………192.2.3.2 Nhược điểm , khó khăn và cách khắc phục ……………………………………..202.3.2 Mô hình Cochrane (2001) với điều chỉnh sự lựa chọn thiên vị …………………212.3.1 Nội dung công trình …………………………………………………………….212.3.2 Đo lường lợi nhuận và rủi ro thông qua ước tính khả năng đúng tối đa ………..212.3.2.1 Các thuật ngữ sử dụng trong bài ……………………………………………..212.3.2.2 Công thức tính toán ………………………………………………………….232.3.3 Ưu nhược điểm ………………………………………………………………..262.3.3.1Ưu điểm ……………………………………………………………………...262.3.3.2Nhược điểm………………………………………………………………….. 262.4 Mô hình chỉ số lai (Hybrid Index) với hiệu chỉnh sự lựa chọn thiên vị ………….272.4.1 Nội dung công trình ……………………………………………………………272.4.2 Công thức tính toán ……………………………………………………………282.4.3 Ưu nhược điểm………………………………………………………………….342.4.3.1 Ưu điểm ………………………………………………………………………342.4.3.2 Nhược điểm……………………………………………………………………35Kết luận chương 2…………………………………………………………………….35CHƯƠNG IIIXÂY DỰNG CHỈ SỐ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM : NHỮNG KIẾN NGHỊ CHO VIỆTNAM .………………………………………………………………………………….363.1 Tình hình xây dựng chỉ số đầu tư vốn mạo hiểm trên thế giới……………………. 363.2 Những kiến nghị cho việc xây dựng chỉ số đầu t ư vốn mạo hiểm tại Việt Nam …..403.2.1 Tình hình đầu tư vốn mạo hiểm tại Việt Nam ……………………………………403.2.2 Lựa chọn mô hình …………………………………………………………………413.2.3 Những yếu tố cần thiết …………………………………………………………….43 Kết luận chương 3 ………………………………………………………………….44TÓM TẮT ĐỀ TÀI 1. Lý do chọn đề tài nghiên cứu Trong bối cảnh hội nhập kinh tế và phát triển , ngày càng nhiều các doanh nghiệp được thành lập với những ý tưởng kinh doanh táo bạo , hứa hẹn đem lại những lợi nhuận khổng lồ nếu thành công nhưng kèm theo đó là r ủi ro thất bại cũng nhiều không kém . Nhu cầu về vốn lúc này luôn là vấn đề bức thiết được đặt ra đối với mọi doanh nghiệp , đối với mọi quốc gia và đặc biệt hơn cả là những nước đang phát triển và những nước có nền kinh tế mới nổi . Đáp ứng nhu cầu này tốt nhất không thể không nhắc đến vốn mạo hiểm . Vốn mạo hiểm , quỹ mạo hiểm và hoạt động đầu tư vốn mạo hiểm hiện nay không còn là những khái niệm xa lạ . Dòng vốn chạy vào các quỹ mạo hiểm càng nhiều và các dự án được quỹ mạo hiểm đầu tư cũng tăng lên đáng kể . Song những hiểu biết về đầu tư vốn mạo hiểm vẫn còn nhiều hạn chế . Một trong những vấn đề đó Chính vì vậy , việc tìm kiếm ra một phương pháp nhằm đánh giá hiệu suất của đầu tư vốn mạo hiểm để từ đấy có được những hiểu biết về tình hình thực tại của đầu tư mạo hiểm và làm cơ sở cho những động thái cụ thể của các nhà quản lý quỹ mạo hiểm . 2. Phương pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng các mô hình : Mô hình tái tỉ trọng của Peng (2001) , mô hình ước lượng khả năng đúng tối đa của Cochrane (2001) ,mô hình Hybrid Index của Min Hwang , John , Susan (2005) , phương pháp h ồi quy để làm rõ hơn cho vấn đề đánh giá sự hoạt động hiệu quả của đầu tư vốn mạo hiểm . 3. Nội dung nghiên cứu Bài nghiên cứu bao gồm 3 chương : - Chương 1 : Vốn mạo hiểm – Những điều nên biết - Chương 2 : Các phương pháp đánh giá r ủi ro và lợi nhuận của đầu tư vốn mạo hiểm - Chương 3 : Xây dựng chỉ số đầu tư mạo hiểm – Những kiến nghị cho Việt Nam 4. Đóng góp của đề tài Về mặt lý thuyết Nhằm có một cái nhìn sâu hơn về những phần còn chưa được biết đến của đầu tư vốn mạo hiểm , đồng thời cung cấp một vài phương pháp xây dựng các chỉ số và các cách đánh giá trong hoạt động đầu tư vốn mạo hiểm . Về mặt thực tiễn Ứng dụng xây dựng chỉ số đầu tư vốn mạo hiểm khi có điều kiện thuận lợi , xem xét những vấn đề khó khăn phát sinh .5. Hướng phát triển của đề tài Với mỗi phương pháp sẽ luôn bao gồm hai yếu tố ưu và nhược . Vậy có cách nào khắc phục tối đa những nhược điểm , đâu là sẽ là phương pháp tối ưu nhất để có thể đánh giá chính xác nhất sự hoạt động hiệu quả của đầu tư vốn mạo hiểm.CHƯƠNG I : VỐN MẠO HIỂM – NHỮNG ĐIỀU NÊN BIẾT .1.1 Cơ sở lý thuyết1.1.1 Vốn đầu tư mạo hiểmVốn đầu tư mạo hiểm là những khoản đầu tư cổ phần vào giai đoạn đầu của những doanhnghiệp mới khởi sự, các doanh nghiệp này đang cần vốn để tài trợ cho việc phát triển sảnphẩm mới hoặc ý tưởng về khoa học công nghệ, do vậy đây là những khoả ...