Tài liệu Phát hành chứng khoán

Tài liệu Phát hành chứng khoán trình bày các chủ thể phát hành chứng khoán, phương thức phát hành chứng khoán, phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng. Đây là tài liệu tham khảo dành cho sinh viên ngành Tài chính - ngân hàng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tài liệu Phát hành chứng khoánPHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN 1. Các chủ thể phát hànhChủ thể phát hành chứng khoán là tổ chức huy động vốn bằng cách bán chứng khoán domình phát hành chp nhà đầu tư. Chủ thể phát hành bao gồm: Chính phủ, các doanhnghieeph và các quỹ đầu tư. 1.1. Chính phủ Mục đích phát hành của Chính phủ la bù đắp sự thiếu hụt của ngân sách và huy động vốn để tài trợ cho công trình, dự án lớn và quan trọng. Chính phủ phát hành các loại chứng khoán bao gồm: Trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu công trình và Tín phiếu kho bạc. 1.2. Các doanh nghiệp Các doanh nghiệp phát hành ra các chứng khoán để huy động vốn và tăng vốn cho sản xuất kinh doanh bên cạnh nguồn vốn vay từ các Ngân hàng thương mại. Trong nền kinh tế thị trường có 3 hình thức tổ chức doanh nghieeph cơ bản, đó là: Doanh nghiệp một chủ, Công ty hợp danh, Công ty cổ phần. Ở Việt Nam, theo Luật doanh nghiệp ban hành năm 1998 và có hiệu lực năm 1999, chỉ có công ty cổ phần và doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa là tổ chức được phép phát hánh bất cứ loại chứng khoán náo ra thị trường. 1.3. Các quỹ đầu tư Qũy đầu tư là những tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, được hình thành bằng vốn góp của các nhà đầu tư để tiến hành đầu tư vào chứng khoán và các loại hình đầu tư khác. Mục đích thành lập quỹ đầu tư là tập hợp và thu hút những nhà đầu tư nhỏ, lẻ tham gia kinh doanh. Đặc trưng cơ bản nhất của Qũy đầu tư là quỹ vừa đóng cai trò là tổ chức phát hành bằng việc phát hành ra các chứng khoán như cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư vừa đóng vai trò là tổ chức đầu tư, kinh doanh các loại chứng khoán. Qũy đầu tư có nhiều loại, mỗi loại có phương thức phát hành chứng khoán khác nhau. 2. Các phương thức phát hành chứng khoán Các phương thức phát hành được phân chia theo các tiêu thức khác nhau. 2.1. Phân loại theo đợt phát hành Theo tiêu thức này, người ta phân chia phương thức phát hành thành phát hành chứng khoán lần đầu và phát hành các đợt tiếp theo. - Phát hành chứng khoán lần đầu là việc tổ chức phát hành chứng khoán lần đầu tiên sau khi tổ chức phát hành đã đáp ứng các tiêu chuẩn theo quy định của UBCKNN. - Phát hành các đợt tiếp theo là hoạt động phát hành nhằm mục đích tăng thêm vốn của tổ chức phát hành đó là việc tổ chức phát hành các đợt tiếp theo đã có chứng khoán phát hành và giao dịch trên thị trường thứ cấp. 2.2. Phân loại theo đối tượng mua chứng khoán, phương thức phát hành được phân chia thành phát hành riêng lẻ, với những điều kiện hạn chế và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định. Việc phát hành chứng khoán riêng lẻ thông thường chịu sự điều chỉnh của Luật công ty. Chứng khoán phát hành dưới hình thức này không phải là đối tượng được niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán sơ cấp. Luật pháp các nước cũng có những quy định cụ thể đối với hình thức phát hành lẻ không được quá 20 triệu Bath và cho dưới 35 người. Các doanh nghiệp thường lựa chọn phát hành riêng lẻ bởi một số nguyên nhân sau:- Công ty không đủ tiêu chuẩn để phát hành ra công chúng.- Số lượng vốn cần huy động nhỏ, mục đích chọn phát hành riêng lẻ để giảm chi phí.- Công ty phát hành cổ phiếu nhằm mục đích duy trì các mối quan hệ trong kinh doanh. Ví dụ như phát hành cổ phiếu cho các nhà cung cấp hay tiêu thụ sản phẩm, phát hành- Phát hành cho cán bộ công nhân viên chức của công ty.2.3. Phát hành chứng khoán ra công chúngLà hình thức phát hành trong đó chứng khoán được phát hành rộng rãi ra công chúngcho một số lượng lớn các nhà đầu tư nhất định, trong đó phải đảm bảo một tỷ lệ chocác nhà đạt một tỷ lệ theo quy định.Việc phát hành chứng khoán ra công chúng phải được cơ quan quản lý Nhà nước vềchứng khoán cấp giấy phép hoặc chấp thuận. Sau khi phát hành trên thị trường sơcấp, chứng khoán sẽ được giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán khi đã đáp ứngđược các quy định về niêm yết chứng khoán của SGDCK. Tổ chức phát hành chứngkhoán ra công chúng phải thực hiện một chế độ báo cáo, công bố thông tin công khaivà chịu sự quản lý, giám sát riêng theo quy định của phát luật về chứng khoán và thịtrường chứng khoán.Việc phát hành ra công chúng được phân biệt thành hai hình thức: phát hành cổ phiếura công chúng và phát hành trái phiếu ra công chúng.- Trường hợp phát hành cổ phiếu ra công chúng, việc phát hành được thực hiện theo một trong hai phương thức sau:+ Phát hành lần đầu ra công chúng (PIO): là việc phát hành trong đó cổ phiếu củacông ty lần đầu tiên được bán rộng rãi cho công chúng đầu tư. Nếu cổ phần được bánlần đầu từ số cổ phần hiện hữu thì đó là PIO thứ cấp.+ Chào bán sơ cấp: là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty cho rộng rãi cáccông chúng đầu tư.Trường hợp phát hành trái phiếu ra công chúng, việc phát hành được thực hiện bằngmột phương thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp.3. Phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng3.1. Điều kiệ ...