Tiểu luận: Các nhân tố tác động đến chính sách cổ tức. Một nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam

Tiểu luận: Các nhân tố tác động đến chính sách cổ tức. Một nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam nhằm nêu các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu. Thiết kế và phương pháp nghiên cứu, kết quả thực nghiệm. Kết luận và đề xuất cho các nghiên cứu tiếp theo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tiểu luận: Các nhân tố tác động đến chính sách cổ tức. Một nghiên cứu thực nghiệm tại Việt NamCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC. MỘT NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM GVHD: TS Lê Đạt Chí NTH: Nhóm 20 LOGO p: Ngân hàng đêm 2 – K22 Lớ Nội dung 1.Giớithiệu 2.CácnghiêncứutrướcđâyvàgiảthuyếtNC 3.ThiếtkếnghiêncứuvàPhươngphápnghiêncứu 4.Kếtquảthựcnghiệm 5.KếtluậnvàđềxuấtchoNCtiếptheo 1. Giới thiệuMục tiêu nghiên cứuCâu hỏi nghiên cứuPhạm vi nghiên cứuÝ nghĩa thực tiễn Mục tiêu nghiên cứu TÌM RA CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNCHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNGTY TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆTNAM. MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾUTỐ ĐÓ ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC. Câu hỏi nghiên cứu Các nhân tố nào thực tác động đến1 chính sách cổ tức của các công ty tại Việt Nam?2 Mức độ tác động của các nhân tố? Phạm vi nghiên cứu Không gian: Việt Nam Thời gian: năm 2009 Đối tượng: các công ty trên sàn HOSE và HNXDự ánnghiên cứu Ý nghĩa thực tiễnHỗ trợ các nhà đầu tư chọn mua, nắm giữa hay bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứuQuản trịCông ty Đặc điểm công ty 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Lintner (1956), Jensen at al. (1992) , Fama và French (2002) đều cho rằng có mối quan hệ cùng chiều giữa khả năng sinh lợi và chính sách cổ tức.  H1: Có mối quan hệ cùng chiều 1. Khả giữa khả năng sinh lợi và chi trả cổnăng sinh tức của các công ty trên HOSE và lợi HNX. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Deshmukh (2003) cho rằng thông tin mất cân xứng càng cao có thể cho 2.Quy mô thấy bởi quy mô công ty nhỏ, xác xuất công ty đầu tư dưới mức cao hơn; vì thế cổ tức trả cho cổ đông sẽ thấp hơn. Maceur et al’s (2006), nghiên cứu 48 công ty trên thị trường chứng khoán Tunisia giữa năm 1996 và 2002, đã cho thấy rằng những công ty nhỏ muốn chi trả cổ tức nhiều hơn bởi vì họ muốn gây chú ý cho các nhà đầu tư tiềm năng. H2: Có mối liên hệ giữa quy mô công ty và chi trả cổtức của các công ty trên HOSE và HNX. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Chang và Rhee (1990), Belden et al. (2005) đã cho rằng có mối quan hệ cùng chiều giữa đòn bẩy tài chính và mức chi trả cổ tức. Jensen et al. (1992) , Bebczuck (2005) và Kowalewski et al. (2008) cho rằng không có mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ lệ nợ và mức chi trả cổ tức. 3.Mức Neutrally, Al-Najjar và Hussainey độ nợ (2009); Naceur et al.’s (2006) cho rằng không có mối quan hệ giữa 2 yếu tố trên H3: có mối quan hệ giữa chi trả cổ tức và tỷ lệ nợ củacác công ty trên HOSE và HNX. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Ho (2003) tìm ra rằng các công ty có khả năng thanh toán cao ở Nhật có sự chi trả cổ tức cao Mehar (2002), Myers và Bacon (2004) có mối quan hệ ngược chiều giữa 2 yếu tố trên. Al-Najjar và Hussainey (2009) đã chứng minh rằng chi trả cổ tức cao4.Khả hay thấp không phụ thuộc vào khả năng năng thanh toán của công tythanh toán  H4: Có mối quan hệ giữa khả năng thanh toán và chính sách cổ tức của các công ty trên HOSE và HNX. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Myers (1984) cho rằng các công ty sở hữu tài sản hữu hình càng lớn thì chi trả cổ tức cao hơn. Aivazian et al.’s (2003a) ; Al-Najjar và Hussainey (2009) đều cho rằng công ty có tài sản hữu hình càng lớn 5.Cấu thì chỉ trả cổ tức càng nhỏ.trúc tài sản  H5: Có mối quan hệ giữa cấu trúc tài sản và chính sách cổ tức của các công ty trên thị trường HOSE và HNX. 2. Các nghiên cứu trước đây và giả thuyết nghiên cứu Có nghiên cứu cho rằng có mối quan hệ giữa loại hình công ty và chi trả cổ tức.6.Loại hình  H6: Có mối quan hệ giữa loại hìnhcông ty công ty với chính sách cổ ...