Tiểu luận: Kiểm định hành vi lợi tức IPO

Đề tài Kiểm định hành vi lợi tức IPO nêu nguồn tài trợ của doanh nghiệp chính là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp, hay còn gọi là nguồn hình thành nên tài sản của doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tiểu luận: Kiểm định hành vi lợi tức IPO Tiểu luậnKiểm định hành vi lợi tức IPO 1 Mục lục A. Phần lý thuyết................................................................................................1 1.Lý thuyết chung ............................................................................................1 1.1.Tài trợ doanh nghiệp ..............................................................................1 1.1.1.Lợi nhuận giữ lại ...............................................................................2 1.1.2. Các đặc trưng của nợ so với vốn cổ phần thường...........................2 1.1.3.Trái phiếu chuyển đổi .......................................................................3 1.2.Chúng ta luôn trở lại với NPV ...............................................................5 1.3.Lý thuyết thị trường hiệu quả ................................................................6 1.3.1.Ý tưởng ..............................................................................................6 1.3.2.Đặc điểm của thị trường hiệu quả thông tin ....................................6 1.3.3.Giả định ban đầu làm tiền đề cho lý thuyết TTHQ .........................7 1.3.4.Các dạng của TTHQ .........................................................................8 1.3.5.Các chứng cứ của TTHQ ................................................................ 10 1.4.Sáu bài học của TTHQ ......................................................................... 11 1.4.1.Bài học 1 .......................................................................................... 11 1.4.2.Bài học 2 .......................................................................................... 12 1.4.3.Bài học 3 .......................................................................................... 13 1.4.4.Bài học 4 .......................................................................................... 14 1.4.5.Bài học 5 .......................................................................................... 17 1.4.6.Bài học 6 .......................................................................................... 17 2.TTHQ trong thực tiễn ................................................................................ 18 2.1.Thế giới..................................................................................................18 2.2.Thị trường Việt Nam ............................................................................ 20 2.2.1.Về mặt định tính.............................................................................. 20 2.2.2.Về mặt định lượng ........................................................................... 22B.Phần bài tập ..................................................................................................23C.Paper nghiên cứu ......................................................................................... 29 2 Bài thuyết trình GVHD: TS. Lê Thị LanhPHẦN LÝ THUYẾT1.Lý thuyết chung: 1.1.Tài trợ doanh nghiệp: Lý thuyết trật tự phân hạng cho rằng doanh nghiệp ưu tiên sử dụng lợi nhuận giữlại; khi cần vốn bên ngoài, doanh nghiệp vay nợ (vay nợ trực tiếp, phát hành tráiphiếu, trái phiếu chuyển đổi), rồi mới phát hành cổ phiếu. Nguồn tài trợ của doanh nghiệp chính là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng đểtài trợ cho tài sản của doanh nghiệp, hay còn gọi là nguồn hình thành nên tài sảncủa doanh nghiệp. 1.1.1.Lợi nhuận giữ lại: Là một phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng và khá hấp dẫn đối vớidoanh nghiệp.  Ưu điểm  Không phải chia sẻ quyền kiểm soát công ty với cổ đông mới nếu phát hành thêm cổ phiếu;  Không cần phải cung cấp thông tin về doanh nghiệp ra bên ngoài;  Trì hoãn được việc đánh thuế thu nhập cá nhân khi công ty không chia cổ tức;  Ít tốn kém chi phí như phát hành cổ phần, phát hành trái phiếu hoặc vay nợ ngân hàng.  Nhược điểm  Trường hợp doanh nghiệp không có những dự án đầu tư hứa hẹn mang lại tỷ suất sinh lời mong đợi cho các cổ đông, việc giữ lại lợi nhuận đi ngược lại với lợi ích cổ đông. Nhóm 5 NH1-K22 Trang 1 Bài thuyết trình GVHD: TS. Lê Thị Lanh Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận giữ lại:  Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp: khi doanh nghiệp đi vào hoạt động kinh doanh có lời và ổn định qua các năm, khi đó doanh nghiệp tính toán giữ lại một phần lợi nhuận để tái đầu tư.  ...