Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 7

Pre-payment Risk: Hiểm Họa Bị Hồi Vốn Sớm. Trong điều kiện lãi suất hiện hành trên thị trường đang trên đà đi xuống (interest rates decline), giá của trái phiếu đang lên, những trái phiếu đang cho nguồn lợi nhuận tốt có thể bị thu hồi sớm.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 7 Thuaät Ngöõ Anh Vieätnaøy ñöôïc thaønh laäp döïa treân töông quan giöõa toång soálöôïng coå phaàn cuõ vaø toång soá löôïng coå phaàn môùi cuûacoâng ty.Pre-payment Risk: Hieåm Hoïa Bò Hoài Voán Sôùm. Trongñieàu kieän laõi suaát hieän haønh treân thò tröôøng ñang treân ñaøñi xuoáng (interest rates decline), giaù cuûa traùi phieáu ñangleân, nhöõng traùi phieáu ñang cho nguoàn lôïi nhuaän toát coùtheå bò thu hoài sôùm. Khi traùi phieáu bò goïi, traùi chuû seõ khoângcoøn tieáp tuïc nhaän ñöôïc lôïi nhuaän ñònh kyø vaø coù theå bòmaát ñoät ngoät phaàn lôïi nhuaän tö baûn khaû dó (potential capitalgain). Vì vaäy, quyeàn thu hoài thöïc söï laø moät hieåm hoïa chongöôøi ñaàu tö. Caùch toát nhaát ñeå traùnh hieåm hoïa naøy laøñöøng mua nhöõng traùi phieáu coù keøm quyeàn thu hoài.Price Dillution: Loaõng Giaù. Sau khi soá coå phaàn môùi ñöôïctung ra thò tröôøng, giaù coå phieáu cuûa coâng ty seõ thay ñoåi.Giaûm suùt nhieàu hay ít tuøy thuoäc vaøo möùc cheânh leächgiöõa giaù cuûa coå phaàn cuõ vaø giaù cuûa coå phaàn môùi vaø tuøythuoäc vaøo tæ leä giöõa soá löôïng coå phaàn cuõ vaø soá löôïng coåphaàn môùi.Price Earning Ratio (P/E): Giaù Thò Tröôøng Treân Lôïi ThuDoanh Thöông Moät Coå Phaàn; GTT/LTDT1C. Giaù thò tröôøngtreân lôïi thu doanh thöông moät coå phaàn, hay chæ soá GTT/LTDT1C, cuûa moät coå phieáu laø moät soá ño cho bieát thò tröôøngbaèng loøng mua vaøo moät coå phieáu vôùi moät giaù gaáp baonhieâu laàn lôïi thu doanh thöông cuûa coå phieáu ñoù.Primary Market: Thò Tröôøng Caáp 1: Xem Stock Market,Bond Market, CDs Market.Private Placement Channel: Kinh Phaân Phoái Tö Heä. Chöùngkhoaùn môùi ñöôïc phaân phoái tôùi thò tröôøng qua kinh tö heä 345COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1(private placement channel) hoaëc qua kinh coâng heä (publicoffering channel). Qua kinh tö heä, chöùng khoaùn ñöôïcbaùn ra cho moâät nhoùm khaùch ñaàu tö naèm trong giôùi haïncuûa maïng löôùi quan heä tö. Qua kinh coâng heä, chöùngkhoaùn ñöôïc baùn ra cho coâng chuùng moät caùch roäng raõi.Public Offering Channel: Kinh Phaân Phoái Coâng Heä. Chöùngkhoaùn môùi ñöôïc phaân phoái tôùi thò tröôøng qua kinh tö heä(private placement channel) hoaëc qua kinh coâng heä (publicoffering channel). Qua kinh tö heä, chöùng khoaùn ñöôïcbaùn ra cho moâät nhoùm khaùch ñaàu tö naèm trong giôùi haïncuûa maïng löôùi quan heä tö. Qua kinh coâng heä, chöùngkhoaùn ñöôïc baùn ra cho coâng chuùng moät caùch roäng raõi.Put Options: Haøm Phieáu Ñoäc Cheá Vôùi Quyeàn Baùn. Haømphieáu ñoäc cheá vôùi quyeàn baùn daønh cho ngöôøi höôûng öùngquyeàn baùn hoaëc khoâng baùn moät chöùng khoaùn ñöôïc chæñònh (specifed underlying security) ôû moät giaù ñöôïc camkeát (specified exercise price, strike price) trong moät thôøihaïn ñöôïc vaïch tröôùc (specified expiration date) vaø, neáungöôøi höôûng öùng quyeát ñònh thöïc hieän quyeàn baùn, ngöôøiñeà xöôùng baét buoäc phaûi mua cuûa ngöôøi höôûng öùng soáchöùng khoaùn ñoù theo kheá öôùc. Nhö ñaõ töøng trình baøynhieàu laàn, söï xöôùng-öùng cuûa hai ñoái taùc trong mua baùnhaøm phieáu coù ñöôïc laø vì hoï cuøng nhìn vaøo moät chöùngkhoaùn lieân heä nhöng khoâng cuøng moät keát luaän veà töônglai cuûa chöùng khoaùn ñoù. Nhöõng ngöôøi höôûng öùng (buy-ers, holders) döï phoùng raèng giaù thò tröôøng (market price,spot price) cuûa chöùng khoaùn ñoù trong töông lai seõ thaáphôn giaù cam keát (strike price, exercise price) khaù nhieàuvaø ñieàu naøy seõ xaûy ra tröôùc khi haøm phieáu maõn haïn kyùsinh (expired) vì theá haøm phieáu ñoäc cheá vôùi quyeàn baùn(put option) seõ cho hoï cô hoäi ñeå baùn cao giaù chöùng khoaùnñoù, noùi moät caùch caàu kyø laø “ñaët vaøo tay ngöôøi ñeà xöôùng346 Thuaät Ngöõ Anh Vieät(put to option writer)” chöùng khoaùn ñoù ôû moät giaù cao hôngiaù thò tröôøng trong töông lai. Ngöôïc laïi, nhöõng ngöôøi ñeàxöôùng (writers, issuers) thì döï phoùng raèng giaù thò tröôøngcuûa chöùng khoaùn ñoù seõ khoâng thaáp hôn giaù cam keát trongsuoát chieàu daøi thôøi gian kyù sinh vaø vì theá haøm phieáu ñoäccheá vôùi quyeàn baùn seõ cho hoï cô hoäi ñeå thu moät soá haømphí (premium) töø nhöõng ngöôøi höôûng öùng vaø chöùng khoaùnseõ khoâng bò “ñaët vaøo tay hoï,” töùc laø khoâng bò eùp mua treângiaù thò tröôøng.Rachet Method: Phöông Phaùp Khoaù Sieát. Phöông phaùpkhoaù sieát aùp duïng trong ñieàu khoaûn choáng laøm loaõng laømoät phöông phaùp raát “naëng tay” ñoâi khi nhöõng tay ñaàu töñaët ñieàu kieän ñeå taøi trôï coâng ty. Vôùi phöông phaùp naøy coåchuû ñöôïc baûo veä bôûi ñieàu khoaûn choáng laøm loaõng seõñöôïc boài thöôøng moät soá coå phaàn maø khoâng phaûi traû theâmtieàn neáu sau naøy coâng ty baùn ra coå phieáu vôùi giaù thaáphôn. Vaø soá löôïng coå phaàn seõ ñuû ñeå laøm cho giaù mu ...