Ảnh hưởng của ESG và quản trị lợi nhuận lên hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp khối ASEAN

Nghiên cứu này tập trung vào xem xét tác động của chỉ số rủi ro ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) và quản trị lợi nhuận lên hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trên dữ liệu của 337 công ty niêm yết trong khối ASEAN, đại diện là Thái Lan, Philippines, Indonesia và Malaysia trong năm 2022.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Ảnh hưởng của ESG và quản trị lợi nhuận lên hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp khối ASEAN PHÂN TÍCH ĐỊNH LƯỢNG CÁC VẤN ĐỀ KINH TẾ VÀ XÃ HỘI TRONG MÔI TRƯỜNG SỐ LẦN THỨ 3ẢNH HƯỞNG CỦA ESG VÀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN LÊN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP KHỐI ASEAN Đỗ Vân Anh, Đào Thị Thanh Bình, Đào Mai Hương, Hoàng Xuân Quỳnh, Phan Thu Hương Trường Đại học Hà Nội Email: anhdv@hanu.edu.vn, binhdtt@hanu.edu.vn, maihuong@hanu.edu.vn, quynhhx@hanu.edu.vn, huongpt@hanu.edu.vn Tóm tắt: Nghiên cứu này tập trung vào xem xét tác động của chỉ số rủi ro ESG(Môi trường, Xã hội và Quản trị) và quản trị lợi nhuận lên hiệu quả hoạt động của doanhnghiệp trên dữ liệu của 337 công ty niêm yết trong khối ASEAN, đại diện là Thái Lan,Philippines, Indonesia và Malaysia trong năm 2022. Kết quả nghiên cứu cho thấy mốitương quan cùng chiều giữa chỉ số rủi ro ESG và kết quả hoạt động của doanh nghiệp.Mối quan hệ cùng chiều này được khẳng định ở cả hai mô hình sử dụng hai thước đo hiệuquả là ROA và ROE. Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng việc quản trị lợi nhuận thực không tạora kết quả hoạt động tốt hơn mà còn đi chệch khỏi các quyết định kinh doanh tối ưu củadoanh nghiệp. Hiệu quả hoạt động có thể sẽ đến trong dài hạn từ các hoạt động liên quanESG và cần được nghiên cứu qua các giai đoạn khác nhau để xác định ảnh hưởng của độtrễ khi thực hiện ESG lên kết quả kinh doanh. Từ khóa: ESG, quản trị lợi nhuận, hiệu quả hoạt động, ASEAN 1. Giới thiệu Các vấn đề liên quan đến Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) đã phát triển nhanh chóngtrong hai thập kỷ qua. Theo Trung tâm Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu của Goldman Sachs (2022),các chính sách ESG ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương (APAC) đã tăng gấp đôi trong 5 nămqua, chiếm 20% chính sách ESG toàn cầu, tiếp theo là việc cải thiện công bố thông tin của côngty về các vấn đề phát triển bền vững. Những phát triển chính sách quan trọng đang theo xuhướng của Châu Âu về giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu và sự gia tăng phát thải carbon cũngnhư công bố ESG. Các doanh nghiệp trong khu vực cần phải đáp ứng các thách thức về thayđổi chính sách này. Bên cạnh đó, áp lực từ các bên liên quan như chính phủ, người tiêu dùng,khách hàng doanh nghiệp và nhà đầu tư yêu cầu các công ty phải có trách nhiệm với môi trườngvà xã hội cũng như công bố hiệu quả hoạt động ESG của mình. Các mục tiêu, chiến lược vàquyết định của doanh nghiệp phải cân nhắc thực hiện các tiêu chí ESG đồng thời vẫn đảm bảohiệu quả về mặt tài chính doanh nghiệp. Xu hướng này dẫn đến nhu cầu tất yếu về các công bố ESG. Tuy nhiên, việc thực hiệncác báo cáo về vấn đề phát triển bền vững không phải là bắt buộc ở hầu hết các quốc gia vàđiều này dẫn đến câu hỏi về động cơ của các công ty khi thực hiện các báo cáo ESG. Việc côngbố ESG cũng có thể tuân theo các khuôn khổ khác nhau như Sáng kiến Báo cáo Toàn cầu (GRI), 308 PHÂN TÍCH ĐỊNH LƯỢNG CÁC VẤN ĐỀ KINH TẾ VÀ XÃ HỘI TRONG MÔI TRƯỜNG SỐ LẦN THỨ 3Lực lượng Đặc nhiệm về Công bố Tài chính liên quan đến Khí hậu (TCFD), Mục tiêu Phát triểnBền vững (SDG) của WHO. Sự không nhất quán trong các tiêu chuẩn báo cáo tạo cơ hội cho những công bố có khảnăng gây hiểu lầm và giúp doanh nghiệp thực hiện hành vi greenwashing - bao gồm một loạtcác hành động phóng đại và gi an dối về các “hoạt động xanh” của doanh nghiệp (Lokuwaduge& cộng sự, 2022). Nhà quản trị, do đó, có thể sử dụng thông tin ESG như một công cụ để bảovệ mình khỏi sự cảnh giác của các bên liên quan và tạo ra hình ảnh tốt hơn về công ty trong mắtcông chúng. Công bố thông tin ESG được Morningstar sử dụng để tính toán chỉ số rủi ro ESGnên chỉ số rủi ro ESG là kết quả của công bố ESG của doanh nghiệp. Nếu việc tiết lộ ESG có thể được sử dụng bởi doanh nghiệp để đánh lừa các bên liên quanvề hiệu quả hoạt động phi tài chính thì các nhà quản lý doanh nghiệp cũng thực hiện các hànhđộng nhằm thao túng số liệu trong báo cáo tài chính để khiến chúng trông đẹp hơn. Điều nàyđược gọi là hành vi quản trị lợi nhuận (Earnings Management – EM). Cụ thể hơn, quản trị lợinhuận có thể được hiểu là việc các nhà quản trị sử dụng các phán đoán của mình để thay đổibáo cáo tài chính nhằm đánh lừa về hiệu quả kinh tế của công ty cũng như ảnh hưởng đến nhữngkết quả có sự phụ thuộc vào số liệu kế toán được báo cáo (Healy & Wahlen, 1999). Mặc dù,báo cáo tài chính phải tuân theo các tiêu chuẩn kế toán như US. GAAP và IFRS, các nhà quảntrị vẫn có thể sử dụng những xét đoán của mình trong quá trình lập báo cáo tài chính và thiếtkế các giao dịch kinh tế để bóp méo số liệu báo cáo. Do đó, sẽ có một mức độ thao túng thôngtin trong cả báo cáo tài chính và báo cáo ESG của doanh nghiệp nhằm cải thiện hiệu quả hoạtđộng của công ty. Theo một số nghiên cứu tổng quan được thực hiện bởi Khan (2022) và Jain & Tripathi(2023), các quốc gia hàng đầu tiến hành nghiên cứu ESG chủ yếu là các quốc gia phát triển. Ởchâu Á đã có một số nghiên cứu về ESG ở Trung Quốc, Hàn Quốc, Ấn Độ, Malaysia. Trong sốcác nước châu Á, Ấn Độ là nước đóng góp nhiều nhất, với 27 bài báo (chiếm tổng cộng 3,11%)trong Scopus tính đến năm 2023. Tương tự, nghiên cứu về Quản trị lợi nhuận cũng tập trungvào các nước phát triển như Mỹ và các nước châu Âu. Một số nghiên cứu đã được thực hiện ởcác nước châu Á như: Trung Quốc, Ấn Độ, Hàn Quốc hay Thái Lan (Habib & cộng sự, 2022).Theo như tìm hiểu của nhóm tác giả, có ít các nghiên cứu về ESG, quản trị lợi nhuận và hiệuquả doanh nghiệp được thực hiện dựa trên mẫu xuyên ...