Thuyết trình Quản lý danh mục đầu tư - Đào Trung Kiên

Bài "Thuyết trình Quản lý danh mục đầu tư - Đào Trung Kiên" giúp các bạn hiểu các phương pháp quản trị danh mục đầu tư, đo lường rủi ro và lợi nhuận trong đầu tư.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thuyết trình Quản lý danh mục đầu tư - Đào Trung Kiên 2/23/2012 QU N LÝ DANH M C U TƯ Ngư i trình bày: ào Trung Kiên Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 1 Individual Investor Life Cycle Net Worth Exhibit 2.1 Accumulation Consolidation Phase Spending Phase Phase Gifting Phase Long-term: Long-term: Retirement Long-term: Retirement Estate Short-term: Children’s Planning college Vacations Short-term: Short-term: Children’s College Lifestyle House Needs Gifts Car 25 35 45 55 65 Age75 Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 2 1 2/23/2012 The Portfolio Management Process 1. Policy statement: T p trung chú ý n nhu c u ng n h n, dài h n và các kỳ v ng c a nhà u tư. 2. Kh o sát các i u ki n v tài chính, kinh t , chính tr , và xã h i c a môi trư ng kinh doanh. 3. Thi t l p k ho ch và xây d ng Danh m c u tư: chú tr ng vào vi c tho mãn nhu c u c a nhà u tư v i m c r i ro th p nh t. 4. Theo dõi và c p nh t s thay i c a nhu c u nhà u tư, các i u ki n v môi trư ng kinh doanh và hi u qu ho t ng c a danh m c u tư. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 3 The Portfolio Management Process 1. Policy statement: - Nêu c th m c tiêu u tư và m c r i ro có th ch p nh n ư c - Các i u kho n này ph i ư c kh o sát l i theo nh kỳ. - Dùng nh hư ng t t c các quy t nh u tư. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 4 2 2/23/2012 The Portfolio Management Process 2. Nghiên c u các i u ki n v tài chính- chính- kinh t hi n t i và d oán các xu hư ng tương lai: - Ph i xác nh ư c các chi n lư c nh m t ư c k ho ch u tư ã ra. - Ph i liên t c theo dõi và c p nh t m i s thay i. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 5 The Portfolio Management Process 3. Xây d ng danh m c u tư: - Phân ph i h p lý các ngu n v n hi n h u nh m gi m thi u th p nh t r i ro cho nhà u tư và t ư c k ho ch u tư ban u. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 6 3 2/23/2012 The Portfolio Management Process 4. Theo dõi và c p nh t thay i: - ánh giá hi u qu u tư c a danh m c. - Theo dõi s thay i trong yêu c u c a nhà u tư và các bi n ng trên th trư ng. - Xem xét l i policy statement khi c n thi t. - i u ch nh chi n lư c u tư h p lý. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 7 M C NG I R I RO VÀ HÀM H U D NG M i nhà u tư có m t m c ng i r i ro (risk aversion) khác nhau. Công th c cho m i tương quan gi a “r i ro – m c n bù tương x ng” ư c lư ng hóa qua hàm h u d ng (Utility function) Các nhà u tư xem xét các danh m c u tư khác nhau và ch n danh m c có giá tr h u d ng U l n nh t. Trong ó: U: giá tr h u d ng. E(r): l i su t ư c tính bình quân. σ: l ch chu n c a giá tr E(r). A: ch s bi u th m c ng i r i ro c a nhà u tư. U = E ( r ) − 0.5 Aσ 2 Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 8 4 2/23/2012 M C NG I R I RO VÀ HÀM H U D NG T l tương ương ch c ch n (Certainty Equivalent- Equivalent-CE) là m c t su t l i nhu n t ư c ch c ch n c a m t danh m c u tư không r i ro ư c nhà u tư ch p nh n và xem như có m c h p d n tương ương so sánh v i các danh m c u tư có r i ro. Có 3 lo i ngư i trong u tư: Ng i r i ro: cân nh c m i quan h gi a l i nhu n và r i ro. Trung dung v i r i ro: ch quan tâm n y u t l i nhu n. Thích r i ro: y u t r i ro càng cao càng t t. Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 9 L I SU T VÀ R I RO C A DANH M C U TƯ L i su t ư c tính c a m t danh m c u tư: là bình quân gia quy n (theo t tr ng v n u tư vào t ng lo i tài s n, kí hi u là w) c a l i su t thu ư c t m i ch ng khoán trong danh m c u tư ó. E (rp ) = ∑ wi E (ri ) Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 10 5 2/23/2012 L I SU T VÀ R I RO C A DANH M C U TƯ Ví d : có 2 l ai ch ng khoán v i t tr ng c a m i lo i trong danh m c là w=0.5. L i su t ư c tính tương ng là 10.5% và 5%. V y: E(rp)=0.5x10.5%+0.5x5% = 7.75% Copyright © 2007 KIENANH EDUCATION. All rights reserved. 11 L I SU ...