Chương 3 : Cấu trúc thị trường và kì hạn giao sau

Tham khảo tài liệu chương 3 : cấu trúc thị trường và kì hạn giao sau, kinh doanh - tiếp thị, quản trị kinh doanh phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương 3 : Cấu trúc thị trường và kì hạn giao sau CHƯƠNG 3 CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN VÀ GIAO SAUI. Sự phát triển của thị trường kỳ hạn và giao sauII. Thị trường kỳ hạn OTCIII. Giao dịch giao sau có tổ chứcIV. Cơ chế giao dịch giao sauV. Các loại hợp đồng giao sauVI. Yết giá giao sauVII. Các nhà giao dịch giao sauVIII. Chi phí giao dịch trong giao dịch kỳ hạn và giao sau I. SỰ PHÁT TRIỂN CỦA TT KỲ HẠN VÀ GIAO SAU1. Định nghĩa HĐ kỳ hạn, HĐ giao sau Hợp đồng kỳ hạn (Forward Contract): là thỏa thuận giữa người mua và người bán, trong đó yêu cầu giao 1 hàng hóa tại 1 thời điểm với số lượng và giá cả đã đồng ý ngày hôm nay.I. SỰ PHÁT TRIỂN CỦA TT KỲ HẠN VÀ GIAO SAUHĐ giao sau (Future Contract): là một hợp đồng mua hay bán trong tương lai, trong đó xác định: - Số lượng TS cơ sở Được - Giá thanh toán HĐ chuẩn (giá tương lai) hóa - Thời điểm thanh toán HĐtrong tương lai. HĐGS là HĐKH được chuẩnLỊCH SỬ THỊ TRƯỜNG FUTUREThị trường Future xuất hiện từ thời Trung cổ đáp ứng nhu cầu của nông dân và thương buôn trong việc phòng ngừa rủi ro biến động giá ngũ cốc.Các thị trường Future tiêu biểu:- The Chicago Board of Trade (CBOT) – 1848: giao dịch HĐ Future về ngũ cốc, trái phiếu.- The Chicago Produce Exchange – 1874, sau đổi thành Chicago Mercantile Exchange (CME) – 1919. Cung cấp HĐ Future cho nhiều loại hàng hóa, và cả chỉ số chứng khoán,LỊCH SỬ THỊ TRƯỜNG FUTURE The International Monetary Market (IMM) – 1972, giao dịch HĐ Future về ngoại tệ. The London International Financial Futures Exchange (LIFFE), The Swiss Option and Financial Futures Exchange (SOFFEX), The Tokyo International Financial Futures Exchange (TIFFE), The Singapore International Financial Monetary Exchange (SIMEX), The Sydney Futures Exchange (SIMEX),… II. THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN OTCThiết kế phù hợp theo nhu cầu cụ thể của 2 bên (hàng hóa, số lượng, giá cả thời hạn, …)Không bị quản lý chặt chẽRủi ro không thanh toán lớnQui mô thị trường khó xác định III. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨC HĐ Future là HĐ được chuẩn hóa và được trao đổi trên thị trường tập trung – Sàn giao dịch 1. Sàn giao dịch Là 1 cty gồm các thành viên (thường là cá nhân) Muốn trở thành thành viên phải mua 1 seat Seat có thể cho thuê III. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨC2. Trách nhiệm của Sàn giao dịch♦ Phát triển các hợp đồng♦ Qui định các chi tiết của hợp đồng: X Tài sản cơ sở Qui định điều kiện của tài sản giao dịch trong HĐ future: + phẩm cấp hàng hóa + thời hạn của trái phiếu,… III. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨCQui định các chi tiết của HĐ (tt):X Độ lớn của hợp đồng Tổng tài sản được giao dịch của 1 hợp đồngX Giới hạn mức đầu tư Qui định số lượng HĐ tối đa mà nhà đầu tư được nắm giữ.III. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨCQui định các chi tiết của HĐ (tt):X Yết giá Qui định cách yết giá VD: dầu thô là dollar/thùng (với 2 số lẻ) Trái phiếu là dollar và 1/32 dollarX Giới hạn dịch chuyển giá hàng ngày - Giới hạn dưới – giá sàn - Giới hạn trên – giá trần Ngăn ngừa biến động giá do đầu cơIII. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨCQui định các chi tiết của HĐ (tt):X Thỏa thuận chuyển giao - Ấn định nơi giao hàng - Tháng giao hàng (tháng 3, 5, 7,…), ngày bắt đầu tháng giao hàng, ngày giao dịch cuối cùng. - Quá trình giao nhận hàng - Thanh toán: + Giao nhận + Tiền mặt III. GIAO DỊCH GIAO SAU CÓ TỔ CHỨC2. Trách nhiệm của Sàn giao dịch (tt)♦ Những trách nhiệm khác: - Qui định khả năng tài chính của các thành viên tham gia - Quản lý các hoạt động trên sàn IV. CƠ CHẾ GIAO DỊCH HĐ GIAO SAUCách thức mua bán HĐGS:  Nhà đầu tư sẽ liên lạc với công ty môi giới (đặt lệnh). Cty môi giới chuyển lệnh đến nhân viên tại sàn để thực hiện lệnh. Hoạt động thanh toán được thực hiện qua Cty thanh toán bù trừ.IV. CƠ CHẾ GIAO DỊCH HĐ GIAO SAUCác lệnh được sử dụngLệnh thị trườngLệnh giới hạnLệnh dừng hoặc lệnh chấm dứt thiệt hạiLệnh dừng có giới hạn,… IV. CƠ CHẾ GIAO DỊCH HĐ GIAO SAUVai trò của Cty thanh toán bù trừ Là một trung gian thanh toán, đảm bảo việc thực hiện nghĩa vụ của các bên trong HĐGS. Thành viên của Cty TTBT là các cty môi giới. Ký Ký Nhà đầu tư quỹ Cty môi giới quỹ Cty TTBT Cty thanh toán bù trừ thực hiện thanh toán bù trừ lãi (lỗ) hàng ngày trên TK ký quỹ của nhà đầu tư. IV. CƠ CHẾ GIAO DỊCH HĐ GIAO SAU Thanh toán hàng ngày Nhà đầu tư phải ký quỹ để đảm bảo khả năng thanh toán. TK ký quỹ được điều chỉnh cuối mỗi ngày theo sự biến đ ...